新浪科技讯 北京时间5月13日晚间音信，哔哩哔哩（B站）当天发布了肆意3月31日的2021年第一季度财报，总净营收为东谈主民币39.011亿元（约合5.954亿好意思元），同比增长68%。净亏欠为东谈主民币9.049亿元（约合1.381亿好意思元），比较之下上年同期的净亏欠为东谈主民币5.386亿元。不按照好意思国通用司帐准则，救济后的净亏欠为东谈主民币6.658亿元（约合1.016亿好意思元），比较之下上年同期救济后的净亏欠为东谈主民币4.746亿元。

　　财报发布后，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿、副董事长兼首席运营官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报重点，并回话分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答要领主要试验：

　　摩根士坦利分析师Alex Poon：谢谢照看层罗致我的发问，也恭喜强壮的事迹。我的问题是对于告白业务的。当年一语气8个季度咱们都看到捏续的增长，想问一下背后的驱能源是什么原因？然后想问一下将来咱们1~3年告白业务的发展，咱们应该怎样去看这背后的驱能源？

　　李旎：谢谢发问。最初，扫数的告白价值在咱们看来其实都是用户价值的一个体现，作念一个不太圆善但比较形象的譬如，好多平台的用户模子更多如故想像租客跟旅客模子，他来很快，可是走的也很快，不知谈什么时候来什么时候走。但最神圣的话，其实最神圣的步地是通过告白快速地对他们进行变现，让我赚到了钱再去买更多的试验。这即是咱们比较熟悉的互联网的流量模式。

　　而B站更多是在成就一座城市，会把共同爱好的年青东谈主聚到一齐，让他们在这里可以安家乐业。B站提供的是不同的耗尽场景给到他们。举例是游戏直播、影视试验、IP滋生旁边线下行动等等，他们越喜欢这座城市，爱上这座城市，也会让身边的扫数东谈主插足这个城市，可能速率启动慢，可是后续的后劲如故繁密的。

　　是以告白在B站这座城市的价值是什么？因为这里活跃着中国大要近一半的年青东谈主，他们的平均年龄是22.8岁，86%的用户是35岁以下，主如果皆集在一二线城市占50%。他们领有完全耗尽讲话权的同期，亦然中枢的耗尽东谈主群，是以势必亦然告白主最渴慕触达的用户和东谈主群。跟着将来几年B站品牌默契力增强、用户增长，咱们服气这个品类的规模的拓宽，也会让城市的东谈主口变得更多元，也会不断地增多。是以因此咱们是特殊有信心可以让扫数的品牌都会感情B站，也插足成为B站城市的一员。

　　第二点的话其实即是，咱们认为好的告白，也可以是很好的试验，好的试验也可以是很好的告白。在这少许基础上，其实用户是从来不废除告白的。咱们在用户侧，咱们会优先的去选拔更多优质的品牌跟有后劲的品牌，酿成深度合作，打造KA的案例。第二，咱们也会无间从居品形态、算法保举，也会增多告白多场景跟多端耗尽的接入。综谐和销策略也会进行迭代。这些都会让告白变得更多元，也变得越有越挑升义。

　　需要补充的少许是，其实将来Up主的创意，其实咱们也会让他们更多地去对接到品牌方，B站的告白不只我方在作念，咱们也会跟Up主一齐去作念。举例咱们在一经上线的花火系统，一经有1万以上的Up主加入了，也作事于品牌客户，当今来行为果如故超出咱们的预期。终末一个其实亦然在咱们看来最蹙迫的，咱们会捏续打造一个强壮的B站的交易中台系统，捏续提高它的变现效用，使得告白的才调不只是可以体当今告白收入上，它也同期可以作事于B站的其他里面业务。比如游戏联运相配于游戏告白的效用，直播跟电商亦然同理的。将来跟着B站生态越来越茁壮，咱们的用户增长跟品类的不断的拓延，在1~3年以内，咱们如故特殊有信心能保捏一个健康、同期又高速的增长。

　　好意思林好意思银分析师Lei Zhang：照看层晚上好，然后恭喜强壮的事迹，我的问题主如果对于咱们的用户活跃度。咱们看到一些要道的臆度打算，像活跃度、互动、DAU和MAU等，环比都是有一定的上升的。我想问一下咱们应该怎样看咱们将来几个季度扫数这个词用户活跃度的趋势，还有想听公司共享一下咱们可能谋划怎样可以无间擢升用户的活跃度？

　　陈睿：最初咱们可以看到，从旧年启动，咱们照实出现了 DAU比MAU的比例暂时下落的一个情况。可是咱们要去找到原因，就原因其实并不是咱们的数值鄙人降，而是咱们MAU的增速在某一个阶段超过了DAU的增速。是以的话，这个雅瞻念它是咱们在用户增长经由中的一个阶段性的问题。因为咱们旧年新用户增长的速率擢升了，咱们旧年建议以用户增长为中心之后，然后多半的新用户引入，而在他们引入事后的话，其实他们的活跃度擢升，取决于两点：第少许，即是他们有何等融入到咱们的社区；第二点，即是他们的耗尽的敬爱能够被咱们怎样充分的去挖掘。这两点它其实是需要一些时间的，他们融入咱们的社区也需要时间，因为他要感情越来越多的up主，他要和咱们的up主有互动，他要和其他的用户有互动，包括他在咱们从一个敬爱点切入，缓缓的变成有两个敬爱，有更多的敬爱，这个是需要一段时间的。然后比及他们过一段时间之后的话，他们就会达到咱们当年平均用户活跃度的一个水平，是以我合计它是个时间差的问题。

　　其实B站的用户活跃度跟同类居品比较，我合计如故可以的。因为咱们的社区模子，包括咱们有特别丰富的优质试验的供给。我合计从阶段性的来看，在MAU快速擢升的时候，出现暂时的一个下落，我认为是肤浅的。惟有它有一个回升的趋势，惟灵验户仍然是在高速的增长，我合计就无须悲悼。固然咱们也会捏续擢升咱们的用户活跃度。措施即是我刚才也提到了咱们一贯喜欢的两个点：第少许即是能不成让用户更快地融入到咱们的社区，让他成为咱们社区活跃的一份子。这个是有助于擢升用户活跃度的，让他感情更多，让他给感情更多的up主，让他与up主有更多的互动，让他跟其他用户有更多的互动。这是其中的少许；第二点的话，咱们的保举策略能不成够挖掘出相关用户的越来越多的敬爱。如果咱们能够挖掘出他越来越多的敬爱，然后匹配与他敬爱疏导的这种试验，那么他的活跃度也会擢升。然后这个即是取决于咱们这种AI保举的才调。这两点会是咱们捏续尽力的标的。

　　瑞银分析师Zhijing Liu：谢谢照看层罗致我的发问，最初恭喜特别强壮的事迹。我主要想了解一下，最近公司有好几个游戏限制的投资，背后的原因是什么？将来会不会商酌更多的并购？

　　陈睿：最初，我一直说游戏是B站的主业之一。咱们作念游戏并不是把它作为一种变现的本领，而是在作念游戏的试验。咱们认为，如果咱们把游戏的试验作念好了，那么自关联词然地游戏业务就可以作念好交易化。同期，咱们的视频生态和游戏生态，也有特别多可以联结的方位，这是一个可以很好地协同发展的模子。是以面向游戏这个行业，并不是咱们公司这一个部门在作念干系的事情，而是咱们公司好几个部门都在作念与游戏相关的事情，是聚积咱们公司的一项使命。比如说，游戏在视频限制，一直是排行前三的品类，游戏在直播这个限制，是排行第一的品类。咱们和行业内大部分游戏试验的研发方，都有合作关系，他们在咱们这儿和咱们作念联运和告白的合作。是以，咱们多个部门都在作念与游戏干系的事情。固然咱们当今可能最蹙迫的是咱们游戏刊行这个业务，当今其实还承担了公司一块特别大的收入，它亦然咱们咫尺作念的比较熟谙的一个业务。是以的话，咱们为什么要在这个限制作念投资，其实是为了政策合作。刚才我说到了咱们公司多个部门多个业务都和游戏行业是有多样千般的合作。是以的话，咱们作念投资，对外作念这个游戏行业的投资，即是为了加强咱们的这些合作。比如说咱们像投资的心动公司，是因为咱们和他们在游戏分发的限制，即是游戏居品分发的这个限制，咱们是有一些很好的协同的。是以咱们在游戏限制作念的扫数的投资，其实都是带政策合作目的的投资，然后也都是为了和咱们的业务能够产生一些协同。其实咱们对于其他限制的投资也会是一个近似的性质，都是为业务作事，都是出于政策目的，都是为了和政策或者业务作念这种协同。

　　摩根大通分析师Daniel Chen：晚上好照看层，谢谢罗致我的发问。我想问一下咱们2021年在这个居品形态、试验品类上有什么样的一些新的办法，去驱动咱们用户捏续增长，达到2023年4亿月活的办法？谢谢。

　　陈睿：B站的用户增长，它是靠试验生态来驱动的，即是通过咱们的这些up主，产生越来越多、越来越好的试验来吸援用户进来。是以，咱们用户增长的经由，咱们也可以清楚为，它其实即是咱们一个品类越来越丰富，咱们创作家越来越丰富的一个经由。咱们在当年几年，其实在越来越多年青东谈主感敬爱的这种品类上，咱们作念的越来越有上风。比如说从最早的动画、游戏到后头的生存类、文娱类、学问类，包括数码类的这些品类。它其实即是一步一步的，咱们的品类越作念越丰富，然后咱们在品类当中的试验越作念越好。是以接下来的话，咱们也会是这样的一个念念路，咱们会彭胀品类的丰富度，擢升试验的质地，然后扩大创作家的数目。

　　在2021年，咱们除了会无间增强咱们一经有上风的——近似于像学问品类、近似于像泛生存这些品类的试验除外，咱们还会进一姿色去拓展情谊类，比如说汽车品类，然后比如说像动物这些品类，然后包括像健身健康这些品类。因为这些也都是咱们认为年青东谈主群，他们感敬爱的试验。是以本年咱们会很喜欢地去作念这一块。

　　野村证券分析师Jialong Shi：晚上好照看层。我想问一下直播业务，咱们看到从旧年启动，扫数这个词中国直播行业都有露出的放缓趋势，然后想讨教一下咱们 B站直播业务的最新的趋势，您怎样看直播业务本年以及将来几年的增永恒景？谢谢。

　　陈睿：我铭记我在两年前就一直说，我说咱们的直播业务会在将来几年的时间都会捏一个高速增长的态势。之是以我这样说的原因是，B站的直播，其实是咱们 pugv试验生态的一部分，它是咱们pugv试验生态的一个当然蔓延。一定进程来说，我合计对于B站来说，直播即是视频的一部分。是以的话，直播在B站的生态，是一个很当然的延展。它不是说咱们，刻意去作念哪些品类，也不需要咱们刻意地去在外面好像是高价去引入一些头部的主播。它是基于咱们内生的pugv的这样一个up主的生态发展出来的。就比如说，刚才我也提过，咱们游戏品类是咱们视频的前三大品类，它亦然咱们直播的第一大品类，然后咱们游戏品类的主播和咱们游戏视频的up主的重迭率超过40%。比如说像咱们的这种泛生存泛文娱类的视频试验，在咱们B站上头瑕瑜常遍及的。同期的话，文娱类的直播亦然咱们直播的第二大品类。是以，对于B站来说，咱们的up主即是咱们的主播，然后我的主播也即是咱们的up主。其实直播能够增强咱们视频up主和粉丝的互动关系，然后同期这个视频又能够去增多直播的流量，直播又可以处置一些视频up主收入的一个问题。是以这二者的话它即是一个天生的协同关系，它是一个正轮回。在咱们这种pugv视频的生态上头，即是直播的成长是一个自关联词然的事情。

　　在我看来 B站的直播，咫尺还在一个早期刚刚启动的阶段。将来还有着特别大的后劲。咱们当今月活的up主应该是200万这样的一个数字。在我看来的话，这些月活的up主他们都应该成为主播。是以在我看来，将来发展特别有远景。直播着实的属性，它不是一个所谓的变现业务，它其实是一种才调🔥欧洲杯正规(买球)下单平台·中国官方全站，它既是平台的一种才调，它也应该是up主的一种才调。它是 up主的一种本领。他通过直播去和我方的粉丝互动。这种才调，在我看来，将来应该瑕瑜常普及。就像咱们的每一个up主都会写一段视频的先容，咱们的每个up主都会去作念一个视频的封面相似，将来直播也会成为咱们每个up主都具备的才调。是以，我合计B站的直播业务它是一个内素性的，它是长在咱们我方试验生态上的一个业务，跟外界的竞争莫得什么关系。非论外界的直播其他同业的竞争是更强烈了如故怎样个发展，咱们不是通当年抢外界的份额来发展咱们的直播行业，咱们是通过咱们我方的试验生态长出来这样一个直播业务。